„Guma codziennie się bardziej napina, ale przewidywanie, kiedy pęknie, pozostaje wyjątkowo trudnym zadaniem,” napisał niedawno analityk. Wielu dostrzega analogie do ostatniej bańki technologicznej. Według Alight Solutions, średni udział akcji w portfelach inwestycyjnych osiągnął najwyższy poziom od stycznia 2001 roku, kiedy to pękła bańka dot-com. Rynek wydaje się również drogi według niektórych wskaźników. Gene Balas, strateg inwestycyjny w Signature Estate & Investment Advisors w Los Angeles, zauważa, że wskaźnik CAPE (cyklicznie skorygowany stosunek ceny do zysków) zbliża się do poziomów niewidzianych od czasów bańki dot-com.
Jednak jest jedna kluczowa różnica: Tym razem wysokie wyceny Nvidia i innych czołowych spółek są oparte na realnych zyskach. Ponadto, reszta rynku nie jest droga, według Douga Ramseya, głównego dyrektora ds. inwestycji w Leuthold Group. „Wyceny większości składników S&P 500 wyglądają teraz dość tanio w porównaniu do samego indeksu,” napisał w ostatnim raporcie.
Co to oznacza dla inwestorów?
Jedną z opcji jest samozadowolenie. „Ludzie są bardzo, bardzo zadowoleni z rosnących wartości swoich portfeli,” mówi Rob Austin, szef działu myśli przewodniej w Alight Solutions. Jednak lepiej mieć strategię inwestycyjną, która pozwala korzystać z wzrostów i przetrwać nieuniknione spadki bez wycofywania się w gotówkę.
Strategie dla indywidualnych inwestorów
Jeśli zarządzasz swoim portfelem samodzielnie, rozważ jego zbalansowanie. Może to oznaczać sprzedaż niektórych zyskownych akcji – obecnie dużych spółek o wysokim wzroście – i zakup sektorów lub segmentów rynku, które nie radziły sobie tak dobrze. Wśród nich są nieruchomości, małe spółki i akcje wartościowe. Pamiętaj, że zbalansowanie portfela w koncie podlegającym opodatkowaniu może wiązać się z podatkami od zysków kapitałowych.
John Rekenthaler, wiceprezes ds. badań w Morningstar, rekomenduje teraz zbalansowanie portfela w kierunku akcji wartościowych – przynajmniej dla inwestorów, którzy nie zbliżają się do emerytury. Chociaż akcje wzrostowe w ostatnich latach przeważały, podczas krachu rynkowego w 2022 roku, fundusz ETF Vanguard Value stracił tylko 2%, podczas gdy ETF Vanguard Growth spadł o 33%.
„Często zbalansowanie portfela od akcji wzrostowych do wartościowych nie pomaga,” mówi Rekenthaler, „ale kiedy pomaga, to naprawdę pomaga.”
Jak zarządzać portfelem
Inwestorzy, którzy nie dotykali swoich portfeli od jakiegoś czasu, będą mieli wyższy udział akcji niż wcześniej. Gdy akcje zajmują więcej miejsca w portfelu, obligacje zajmują mniej. „To nic innego jak wracanie do domu po dwóch tygodniach w Europie i widzenie zarośniętych żywopłotów,” mówi Madeline Hume, starsza analityczka ds. badań w AlphaCore Wealth Advisory w La Jolla, Kalifornia. Zbalansowanie portfela jest jak przycinanie żywopłotów – sprzedawanie niektórych akcji i inwestowanie środków w obligacje. Może to nie wyglądać atrakcyjnie, jeśli akcje nadal rosną, ale będziesz zadowolony, że przyciąłeś przed spadkiem na rynku.
Podsumowanie
W miarę jak rynek staje się coraz bardziej napięty, inwestorzy powinni być przygotowani na różne scenariusze. Posiadanie dobrze zbalansowanego portfela, który uwzględnia zarówno wzrost, jak i bezpieczeństwo, jest kluczem do długoterminowego sukcesu. Niezależnie od tego, czy korzystasz z funduszy docelowych, czy zarządzasz portfelem samodzielnie, kluczowe jest dostosowanie strategii inwestycyjnej do zmieniających się warunków rynkowych.
Commentaires